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每個創始人都會想盡辦法發展壯大企業,包括外部融資。但是,創始人不得不承認,企業的融資意味著控制權的逐漸轉移。當創始人股權被稀釋到一定程度時,在沒有其他協議特別規定的情況下,根據同股同權原則,創始人的控制權會受到威脅。
所以,創始人在注冊公司創業時,一定要知道并學會使用常見的抓控制的方法。接下來,錢百順將為您詳細講解。
那些年,丟失公司控制權的創始人都怎么樣了?
2001年,新浪在美國上市的第二年,其創始人王志東被逐出董事會,失去了對新浪的控制權。
2010年,1號店以80%股權的代價從平安融資8000萬元。后來平安將1號店控股權轉讓給沃爾瑪,最后沃爾瑪全資擁有1號店,于剛離開;
2015年,俏江南創始人張蘭被掃地出門;
2016年1月,創始人莊因敗給擁有約68.7%投票權的百度,無法反對與攜程正式聯姻,最終選擇離開;
2016年上半年,萬科股權大戰正酣,其創始人王石早在1988年就放棄了個人股權。因此,當寶能一舉成為第一大股東時,王石面臨著走出萬科的困境,這是有目共睹的。
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事實上,當我們談論控制時,我們指的是在公司中擁有權力。要實現創始人的控制地位,首先要了解公司的治理結構和決策機制,從而抓住控制權存在的關鍵所在。
創始人的控制權都體現在哪些地方?
曾經,阿里巴巴和萬科同樣股權分散,同樣的管理團隊不持股。現在,王石面臨著被萬科出局的困境,而馬云卻坐在釣魚臺上。兩個人的結局完全不一樣。無疑,馬云找到了掌握控制權的正確方法。那么,有哪些捍衛控制權的方法呢?
在公司的不同階段,你可以掌握控制的方法。
一、初創及天使輪階段
1.核心人員:聯合創始人(創始人)和初期員工。
2.防范控制權風險的途徑:
股權代持:創始人可以作為匿名股東間接控制公司的股權。
該方法適用于未上市的境內結構公司。
定義:股權代持又稱委托持股、匿名投資或假名投資,是指實際出資人與他人約定,以對方名義代表實際出資人履行股東權利義務的一種股權或股份處置方式。也就是說,公司的核心創始人可以通過擔任匿名股東,間接控制公司的股權。
意義:A、其他股東的股權可以集中到創始人身上,增強他的控制力;b .使公司股東更加清晰簡潔,便于工商信息登記。
這種方法適用于管理少數股東或不穩定股東。
注:隱名股東因特殊原因借用他人名義,其姓名未出現在公司章程、公司登記簿、工商登記中。需要注意的是,隱名股東的權利需要通過簽訂代理協議來保護。此外,具體的委托協議內容必須由資深律師把關,以控制投資風險,保證隱名股東的控制權。
千順建議核心創始人持股50%以上,代表其他股東持股20%。聯合創始人持股10% mdash;15%的股份,而投資人一般持有10% mdash;15%的股份。
二、A、B輪階段
1.核心人員:中層高管(VP、總監)及全體員工。
2.防范控制權風險的途徑:
A.有限合伙持股:創始人可以通過持股平臺間接控制公司。
這種方法適用于國內資本結構的公司。
定義:有限合伙是合伙的一種。與普通合伙相比,有限合伙的合伙人分為普通合伙人(GP)和有限合伙人(LP)。兩者的區別在于,只有普通合伙人才能進行合伙
所以非創始人股東可以成為LP(有限合伙人),這樣只能做投資人,不能參與企業管理;同時,讓核心創始人擔任GP(普通合伙人),不僅作為投資人,還參與企業管理,從而掌握公司的控制權。
錢百順建議:通過這種方式,除創始人之外的其他股東只能是有限合伙的LP,只能享受經濟利益,不參與有限合伙的日常經營決策,因此無法通過有限合伙控制公司,最終不會影響創始人的控制權。
公司中常見的股權激勵,比如:核心創始人可以再注冊一個有限合伙,讓員工擔任LP和投資人,但沒有管理權,而創始團隊可以擔任GP,掌控管理權。
B.董事會(控制董事的提名和罷免,掌握董事會多數席位)
適用于內資和VIE結構的公司
定義:公司的日常經營事務主要由公司的執行董事或董事會決定。一般來說,公司很少需要召開股東會,所以很少通過股東會的控制權參與公司的日常經營。所以,如果你能控制它
執行董事或董事會,也就控制了公司的日常經營管理。核心創始人可以占有公司董事會的大部分席位,以保障決策效果和決策效率。控制董事會最重要的法律手段是控制董事的提名和罷免。
千百順建議:創始團隊在建立公司時就要有控制董事會的意識,提早在公司章程中規定控制董事會的相關條例,把控董事的任免及席位。
例如:投資協議&mdash&mdash每增加一個董事席位,就要增加1個創始人席位。這樣就可以保證創始人的席位永遠都多于投資人的席位,進而牢牢鎖住決策權。同時,隨著公司的融資發展若前輪投資人的股權稀釋到一定程度(例如10%以下),建議應縮減前輪投資人的董事委派權,畢竟過于龐大的董事會組成也不利于公司運營決策的快速有效進行,建議上市前公司董事最好不要超過5-7名。
三、C輪及以后
1、核心人員:高級管理層(VP、CXO)、全體員工
2、防范控制權風險的方法:
a、有限合伙持股(具體內容同上)
b、一致行動人協議:創始人可通過協議集中部分股東的投票權
適用于內資架構公司
定義:"一致行動人協議"即通過協議約定,某些股東就特定事項投票表決采取一致行動,意見不一致時,某些股東跟隨一致行動人投票。使眾多的投票權變相的集中到核心創始人身上,從而主導這群人的投票。
比如,創始股東之間、創始股東和投資人之間就可以通過簽署一致行動人協議加大創始股東的投票權權重。
協議內容:一致行動協議內容通常體現為一致行動人同意在其作為公司股東期間,在行使提案權、表決權等股東權利時做出相同的意思表示,以其中某方意見作為一致行動的意見,以鞏固該方在公司中的控制地位。
千百順建議:得到股東的一致行動人協議,創始人就擁有了多位股東的投票權以及對多數董事的控制權,其在股東大會以及董事會上就會擁有更多的話語權,并能實現控制決策結果與創始人本意保持一致。
這是一個可以長期使用的方法。特別推薦創始人團隊是多人的情況下,初期主要創始人就應該和其他創始人簽署一致行動協議,確保創始人團隊的一致性。創始人可以經常關注分散股東的投票權,盡早與其簽訂一致行動人協議,從而增強自己的控制權。
c、境外AB股計劃
適用于VIE架構公司
定義:如果公司在境外注冊或使用境外架構、引入外資,可以考慮AB股計劃,即同股不同權制度。A類股通常由投資人與公眾股東持有,B類股通常由創始團隊持有。
舉例:京東早期,劉強東就用7年融資20億美元,卻能始終把握公司控制權,這值得所有創業者學習,境外AB股計劃就是劉強東采用的方法之一。
根據京東的股東協議,劉強東及管理層持有的股份每股代表20份投票權,其他股東持有的股份每股只能代表一個投票權,這樣劉強東及其管理團隊雖然只持有20%左右的普通股,但是由于有雙層投票結構保護,其投票權能確保股東會上重大議案有絕對的發言權。
類似的案例還有:
百度:創始人B股,1股=10個投票權
京東:創始人B股,1股=20個投票權
千百順建議:創業公司可以規定A類股每股設定為1個投票權,B類股每股設定為10個投票權。(如:Facebook、Google、百度)
四、其他
另外,不論公司正處于哪個階段,核心創始人都要掌握公司的法定代表人及公章。
法定代表人及公章: 對于初創公司來說,公司的董事長、總經理和法定代表人通常會由首席創始合伙人擔任,一般不會出現董事長、總經理和法定代表人旁落或失去公章控制的情況,但是在公司有數位作用相當的聯合創始人時需要注意法定代表人和公章(以及公司營業執照以及銀行賬戶等公司印鑒)的控制問題,防范聯合創始人出現沖突時可能出現該問題,影響公司發展。
以上方法是實踐中捍衛控制權的常用方法,另外還有其他方法,如:投票權委托、僅限有限公司的同股不同權、創始股東的股權低于控股界限的時候要爭取創始股東在股東會以及創始股東委派的董事在董事會上的一票否決權。
創業者想要掌握公司的控制權,需要綜合利用好以上方法,但是由于每個公司的發展情況不同,也不能照搬他人的模式,最好還是咨詢專業律師,根據公司情況來設計一套合理的方案,避免大權旁落的尷尬,從而保證公司的穩步向前發展。